Po junijskem popravku se je rast na trgu lastniških papirjev, ki se je začela marca, v zadnjih dveh tednih nadaljevala s presenetljivim ritmom. Glavni vzrok je v objavi poslovnih rezultatov drugega četrtletja. Ti so bili boljši od pričakovanj oziroma manj slabi od pesimističnih napovedi. Ker delniški trgi tradicionalno že nekaj mesecev prej napovedo spremembe v gospodarskem ciklu, bi utegnili misliti, da se bo velika svetovna recesija konec leta že poslovila.

Na Otoku peto zaporedno negativno četrtletje
Kar nekaj kazalcev potrjuje, da so najhujši časi res mimo in da se industrijska proizvodnja stabilizira, toda kaj, ko brezposelnost še vedno narašča, bruto domači proizvod pa zaznamuje rekordne padce. V Veliki Britaniji je bil v obdobju od aprila do konca junija padec gospodarstva kar 5,6-odstoten v primerjavi z istim obdobjem lani. To je najslabši rezultat, odkar statistika po letu 1955 po četrtletjih meri kondicijo gospodarstva. Luč na koncu predora očitno ni prav svetla, če sploh je.

77 odstotkov podjetij preseglo pričakovanja
Toda podjetja so se očitno dobro prilagodila na skrajno otežene pogoje poslovanja in z nižanjem stroškov poskrbela, da dobički niso preveč upadli. Do zdaj je 184 podjetij, ki so vključena v newyorški indeks S&P 500, poročalo o poslovnih rezultatih. 142 oziroma 77 odstotkov je preseglo pričakovanja. V naslednjem tednu bo bilance razgrnila tretjina podjetij iz indeksa S&P 500, med drugim tudi Exxon, Chevron in Disney.

Še zadnji padec BDP-ja v ZDA?
Indeks S&P 500 se je od marčevska 12-letnega dna vzdignil že za skoraj 45 odstotkov. Tudi tehnična analiza kaže, da se je dveletni medvedji borzni trend končal, ker pa je bila rast v zadnjih dveh tednih silovita (več kot desetodstotna), je kar težko pričakovati, da se bo kljub dobrim poslovnim objavam rast na Wall Streetu ta teden nadaljevala, zato je pričakovati umiritev. Marsikaj bo odvisno tudi od petkove objave o padcu BDP-ja v ZDA v drugem četrtletju. Ta naj bi bil 1,5-odstoten, pomembneje pa je, da naj bi bilo tretje četrtletje že pozitivno.

Microsoft razočaral
Petkovo trgovanje v New Yorku je bilo mešano. Indeks Dow Jones se je zvišal še za tretjino odstotka, medtem ko je Nasdaq prekinil kar 13-dnevni niz brez minusa, najdaljšega po letu 1992. Po seriji spodbudnih objav poslovnih rezultatov je nekaj korporacij razočaralo analitike. Če se je Intel prejšnji teden dobro odrezal, Microsoft ni zadostil pričakovanjem. Prihodki so bili nižji, delnice pa so padle za osem odstotkov. Grdi raček je bil tudi Amazon.

V Ljubljani le malenkostna tedenska rast
Evropske borze so v petek kljub novi dobri predstavi bančnih delnic končale devetdnevni pozitivni niz, kar je posledica podatka, da je zaupanje potrošnikov v ZDA padlo najnižje po aprilu. Ericssonove delnice so padle za 7,7 odstotka, saj švedsko podjetje opozarja, da je recesija naredila večjo "škodo" od pričakovanj. Nemški farmacevt Merck je izgubil kar 15 odstotkov. Na Ljubljanski borzi je bil teden negotov, po zaslugi petkovega 1,2-odstotnega porasta pa je slovenski borzni indeks na tedenski ravni le pridobil nekaj točk.