Na tem položaju je nekdanji španski minister za gospodarstvo nasledil Horsta Koehlerja, ki je odstopil 4. marca, ker bo kandidiral za predsednika Nemčije. Rato, ki so ga kot svojega kandidata predlagali tudi finančni ministri EU-ja, bo na čelu IMF-ja pet let, svoj mandat pa bo nastopil junija.

Njegov edini protikandidat je bil na koncu le še Egipčan Mohamed El Erian. Njegova kandidatura je služila predvsem opozorilu, da bi bil že skrajni čas, da bi IMF vodil tudi kdo iz revnejših držav.