V torek je newyorški indeks S & P 500 izgubljal že četrti dan zapored, potem ko so v ospredje spet prišle skrbi o negativnem vplivu napovedanih carin, poleg tega pa je bilo prejšnji teden objavljenih nekaj slabših makroekonomskih podatkov. Ti skupaj z opozorilom trgovca Walmarta, da zaradi negotovih razmer letošnje poslovanje ne bo takšno, kot pričakujejo analitiki, vlivajo skrb, da se ameriško gospodarstvo ohlaja, ne pa tudi inflacija. V februarski anketi univerze v Michiganu je zaupanje potrošnikov precej upadlo (največji mesečni padec po avgustu 2021), dolgoročna inflacijska pričakovanja pa so segla najvišje po letu 1995. Februarski indeks nabavnih menedžerjev PMI za ameriški storitveni sektor je medtem zdrsnil v območje krčenja.

VIX na najvišji letošnji vrednosti
Če je Wall Street še prejšnjo sredo pozdravil novi rekord indeksa S & P 500, so sledili štirje negativni dnevi, pri čemer so bile najvišje izgube v petek (-1,7 %), v torek pa je bil minus zelo zmeren (-0,3 %). Je pa zato indeks volatilnosti VIX, znan tudi kot indeks strahu, poskočil za deset odstotkov in dosegel najvišjo letošnjo vrednost. Negativni sentiment je bilo v torek spet čutiti v vseh sektorjih, tudi pri delnicah iz družine Veličastnih 7, ki so v povprečju od vrha oddaljene že več kot deset odstotkov, tako da so uradno v fazi popravka. V torek jo je najbolj skupila Tesla, delnica se je pocenila za skoraj devet odstotkov (na 301 dolar), letos je tečaj padel za 20 odstotkov. Tržna vrednost tega proizvajalca električnih avtomobilov je spet pod bilijonom dolarjev.

Kot da se je UI-zgodba začasno izpela
Opozorila, da so delnice Veličastnih sedem močno precenjene, poslušamo že dlje časa. Te delnice so bile najbolj zaslužne za zelo visoko (več kot 20-odstotno) rast indeksa S & P 500 v zadnjih dveh letih, letos pa se je zgodba očitno obrnila. Kot da se je UI-zgodba začasno malce izpela! No, vse se lahko spremeni že zvečer (malo po 22. uri), ko sledi težko pričakovana objava četrtletnega dobička Nvidie. Kar nekaj vlagateljev se je pred tem dogodkom odločilo unovčiti dobičke, tako da je delnica od prejšnje srede izgubila deset odstotkov. Čisti dobiček zadnjega lanskega Nvidijinega četrtletja naj bi dosegel 21 milijard, kar pomeni 64-odstotno rast glede na isto obdobje leto prej. Prihodki naj bi znašali 38 milijard dolarjev.

Bo trg z Nvidio doživel "reset"?
Ker se z delnicami Nvidie trguje pri 32-kratniku pričakovanega dobička za naslednjih 12 mesecev, povprečje v indeksu S & P pa je 22, vlagatelji od Nvidie spet zahtevajo najboljše, vključno z odličnimi napovedmi, v nasprotnem primeru so delnice obsojene na padec. Biki seveda verjamejo, da bo po obdobju negotovosti zdaj z Nvidio sledil "reset" in nova pot navzgor, na drugi strani pa je tudi precej vlagateljev, ki pričakujejo večji popravek navzdol. Pri banki JPMorgan menijo, da so vlagatelji predolgo ignorirali visoka vrednotenja in napovedane carine Trumpove administracije. Tudi pri Goldman Sachsu menijo, da je precejšnja verjetnost, da delniški trg v prihodnjih tednih doživijo večji popravek navzdol.

Razplet nemških volitev pozitivno vplival na DAX
In kam se seli denar v teh časih? Na Kitajsko (tam letos predvsem na račun DeepSeeka blestijo tehnološke delnice), delno v Evropo (tudi pri družbi BlackRock ta trg zdaj vidijo privlačnejši), pa seveda v zlato (letos že 11-odstotna rast, pri čemer se opazno krepijo prilivi v ETF-sklade na zlato) in določene varne obveznice (donosnost desetletne ameriške obveznice je v torek zdrsnila na 4,3 odstotka). Vseevropski delniški indeks STOXX 600 je letos pridobil devet odstotkov, frankfurtski DAX pa še nekaj več. Po razpletu nemških volitev vlada optimizem, da bo zmagovalkam volitev uspelo sestaviti veliko in stabilno koalicijo, ki bo spodbudila gospodarsko rast. Pojavljajo se že novico o večjih fiskalnih izdatkih, kar je na začetku tedna evro v primerjavi z dolarjem dvignilo na enomesečni vrh (1,0528 dolarja za evro).

Strah pred trgovinsko vojno sprožil razprodajo na kriptotržišču
Na začetku tedna je precejšnje padce doživelo kriptotržišče. Bitcoin je po dobrih treh mesecih padel pod 90 tisoč dolarjev in s tem izgubil že skoraj vse, kar je pridobil po Trumpovi zmagi na ameriških volitvah. Od rekordnih 107 tisoč dolarjev je bitcoin oddaljen že skoraj 20 odstotkov. Ravno Donald Trump naj bi bil glavni razlog za zadnje pretrese, potem ko je potrdil, da bodo naslednji teden po enomesečnem odlogu začele veljati carine na izdelke, ki v ZDA pridejo iz Kanade in Mehike. Bati se je, da bi trgovinska vojna posesala del likvidnosti in povečala volatilnost pri najbolj tveganih naložbah.

Eter povsem v senci "velikega brata"
Vrednost celotnega kriptotržišča je zdrsnila pod tri bilijone dolarjev. Zgodilo se je tudi, da je v eni sami uri "izpuhtelo" 100 milijard USD. Negativno je odmevala tudi novica, da je bila kriptomenjalnica Bybit žrtev hekerskega napada, pri čemer je bil Bybit oškodovan za 1,5 milijarde dolarjev. To je celo največja kraja kriptovalut do zdaj. Bybitu so nepridipravi izmaknili etre, potem ko so pridobili dostop do Bybitove hladne denarnice. Ko smo ravno pri etru: pričakovanja, da bo "potegnil" navzgor in ujel podobno rast kot bitcoin, se nikakor ne uresničijo. Trenutno je cena etra 25 odstotkov nižja kot lani ob koncu februarja, medtem ko je v tem času bitcoin pridobil 60 odstotkov.